来源：雪球
问：你以前的谈话中非常看好中国的发展，看好人民币资产，那么上市公司银行中，你为什么选择了邮储银行?
李：作为银行，首先必须保证他的存款规模，就象打基础一样，这需要很长的时间，非常大的投入，但是却不容易看到成果。
大多数银行始终面临着存款相关工作的巨大压力，储蓄网点零售吸储数量有限，想快速地增加存款，就必须开展对公业务，在強势客户面前，提高了存款的成本，也降低了贷款的收益。还有些银行采用同业拆借的方式，这样成本就更高了。
历史上邮政储蓄是＂只储不贷＂，形成了庞大的基数，目前乡镇发的展速度已经超过城市，配合乡村振兴计划，大多沉淀于后发展市场的邮政储蓄网点，存款可以保证适度的增量，甚至是比较快的增量。邮储银行与邮政通过协议锁定了存款成本的上限，这个差异化优势是独一无二的，相较于其他银行，可以更专注贷款与中收业务，可以更专注于零售银行战略，即使是招商银行也保留了很大一部分对公业务。
问：锁定了存款成本的上限，也保证了存款适当的增量，邮储银行在负债端有了保障，那么贷款方面有什么优势呢？
李：首先，能够专注于零售战略布局就是最大的优势，我们分析邮储银行，就要把代理网点与自营网点拆开来看，又要放在一起分析。存款有没有保障，是全面进入更高层级业务模式的基础，事实上只有极少的银行能够跨过这个阶段，而邮储银行先天具有零售银行的属性。
其次，不同于城市，在乡镇，依托于邮政代理网点，信贷业务就有了显著的优势，首先呢，邮储+邮政系统的大数据，可以更精准地选择目标客户
第二、通过辅导邮政代理网点，更贴近市场，做好尽职调查等前期铺垫工作
第三、乡村振兴战略，会有更多的政策补贴，可以提高利差并降低坏账比率，这是其他银行没法大规模进入的市场，也就是说他有比较大的护城河。
问：储银行可以专注于资产端优化工作，专注于中间业务收入工作，那么他有没有什么其他的优势呢？
李：银行是一个强监管行业，资本充足率与杠杆率就形成了银行的天花板。邮储银行已经启动高级法，在未来三年左右，可以有效地提升邮储银行的贷款规模，提升他的资产回报率。
问：看来一个公司的基因是非常重要的，他决定了一个公司的发展的路径和模式，但是市场上普通认为邮政代理网点的代理费过高
李：邮储银行可以说是独一无二的存在，是中国在特定历史阶段的产物，我们不能将其他银行的估值方法生套上去，我们需要分析邮储特有的的生意模式与增长潜力。
刚才我们说了，邮储银行可以在相当长的一段时间之内，比如说五年，专注于零售银行工作，他的自营网点可以理解为一个高速发展的商业银行，财富管理中心，他同时也会积累自己的存款，到达一定规模后，就可以显著地拉低报表中存款的成本，当然，这里面有一个前提条件，就是邮储银行的自营网点是个超级银行，发展速度高于代理网点的发展速度。
问：您按阶段讲述了邮储银行的零售银行战略、高级法的实施、存款成本的下降，非常的清晰，那么似乎为什么市场却没有注意到?
李：首先呢，我们要对行业模式有深刻且独到的认知，在某种程度上甚至要超越上市公司的高层，否则我们凭什么挣钱呢？还有一些专业的研究机构，他们往往有一套固定的模式，而创新思维往往就意味某种程度上的否定，不断的否定。我相对来讲，可以自由地思考，发展自己的逻辑，然后呢，在喝咖啡的时候，通过每个季度的报表，看看是否得到验证。
问：你似乎很少谈自己买的股票，我只听说你在某个大学演讲中提到邮储的存款，
李：首先呢，这是一个思维方法，那么能理解的呢，你不说他也能够理解，不理解的呢，你说了也没有用，他还是用他自己的那个套路。第二，更重要一点，我说的一些逻辑都是需要经过长时间的去验证，而大多数机构投资者，就希望钞这个概念，尽快的推升股价，将未来几年的收益都体现出来了，然后获利了结，去提高他们的季度排名
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